华泰证券研报示意，近期A股市集干预上行平台期，汇集日期效应来看，节前投资者情谊或以避险为主，但沟通到资金正响应仍在握续、基本面改善仍在蓄势，市集或偏向缩量飘荡。节后，宏不雅不细则性消弱，投资者交投意愿存在回暖能源，市集干预战术及事迹布局的窗口期。确立上，沟通到上周TMT板块成交额占比回升、季末资金存在风魄力整需求，提议投资者小幅调整仓位，珍视干线低位板块，如港股科技、国产算力、机器东谈主开云登录入口登录APP下载(中国)官方网站，“反内卷”中化工、电板及全球销耗龙头。
全文如下华泰 | A股策略：假期前后怎样布局？
近期A股市集干预上行平台期，汇集日期效应来看，节前投资者情谊或以避险为主，但沟通到资金正响应仍在握续、基本面改善仍在蓄势，市集或偏向缩量飘荡。关税演变、好意思国9月信济数据下的降息预期博弈为假期主要珍视成分。节后，宏不雅不细则性消弱，投资者交投意愿存在回暖能源，市集干预战术及事迹布局的窗口期，政事局会议、四中全会、国外AI企业财报或为往复干线提供一定率领。确立上，沟通到上周TMT板块成交额占比回升、季末资金存在风魄力整需求，提议投资者小幅调整仓位，珍视干线低位板块，如港股科技、国产算力、机器东谈主，反内卷中化工、电板及全球销耗龙头。
中枢不雅点
大势：10月迎来战术及事迹布局窗口期，结构性热度或升温
近期A股市集飘荡，汇集日期效应不雅测，节前市集交投意愿或边缘回落，宏不雅层面零落催化下，本周市集两个往复日或仍以飘荡为主。国外战术及经济变量或为假期主要的珍视重心，1）特朗普政府晓示自10月1日起对多类入口产物试验新一轮高额关税，后来续演绎或短期影响投资者风险偏好；2）假期内公布好意思国9月PMI、非农数据，其数据标的或对国外降息预期博弈形成一定扰动。节后，市集交投意愿有望边缘回暖，国表里催化下或迎来战术及事迹布局窗口期，10月政事局会议、四中全会及国外AI企业财报或为市集干线提供一定率领，科技与顺周期或为主要珍视重心。
日期效应：历史来看节前市集飘荡，节后放量回升概率较大
统计2010年于今国庆日期效应，1）胜率视角，A股节前十平日常面对调整，节前终末一个往复日，市集时常小幅反弹但举座仍偏弱，节后5日平均涨幅、胜率均较高，且小盘优于大盘；2）成交额视角，沟通到国外不细则性，节前投资者倾向于镌汰仓位，剔除2024年顶点情况，节前10日A股平均缩量35%，节后5个往复日则大幅放量，投资者入市意愿增强；3）魄力及行业视角，基于厚实收益预期，节前防备魄力具备一定逾额收益，节后不细则性消弱，成长、地产后周期（汽车、家用电器）板块弹性较高。沟通到本周为节前终末两个往复日，市集或仍偏飘荡为主，珍视双创板块潜在赚钱了结压力。
科技行情：TMT筹码拥堵度回升，季末资金存在风魄力整需求
上周TMT板块筹码干预相对拥堵阶段，1）放浪9月26日，TMT成交额占比回升至高位拥堵度区间（40%以上），低于2023年ChatGPT、2025年DeepSeek行情高点，但节前飘荡预期下，资金或存在高切低需求；2）边缘来看，上周融资加仓TMT而基金减仓，共鸣增仓电力建造、销耗及部分地产后周期标的。
确立：鸿沟向低位板块作念切换
节前避险需求下，市集或偏向飘荡，投资者可小幅调整仓位，向低位板块作念切换，具体来看：1）资金对具备产业趋势催化的板块珍视度仍较高，可在干线里面作念低位切换，珍视国产算力、港股科技等AI标的，埋伏具备事件催化（10月13日宇宙聚变大会、11月初特斯拉激动大会）的核聚变、机器东谈主主题；2）“反内卷”与产能拐点还是中期视角下确实立重心，珍视基本面改善有迹象，估值和筹码性价比相对高的化工及电板的吸筹契机；3）鸿沟左侧布局全球销耗，从下到上选股是面前重心。
风险请示：外部风险超预期；国内基本面不足预期开云登录入口登录APP下载(中国)官方网站
