中信建投证券研报觉得，国庆假期前去往出现流动性减轻特征，但这种冷清多为“心境味缩量”。同期国庆一般呈现“节后开门红”的特征，牛市中节后涨幅频繁保管更捏久，况且频频呈现出长假与利多事件催化同期发生的典型市集特色，捏股过节性价相比高。近期市集眷注点主要并吞在国内计谋和产业结构性景气，对中好意思联系眷注度有所不及，9月以来中好意思联系存在阶段性改善的迹象，或在四季度冉冉被市集订价。市集资金在算力板块并吞交游后，冉冉向其他低位景气成长赛谈切换，中期市集或仍陆续慢牛表情。在宏不雅经济尚未全面复苏的布景下，具备结构性景气的新赛谈仍将成为投资的赢输手。重心眷注催化事件较并吞的景气板块：半导体、新动力、东谈主形机器东谈主、翻新药、有色等。

　　中信建投：为什么咱们看好捏股过节？

　　国庆假期前去往出现流动性减轻特征，但这种冷清多为 “心境味缩量”。同期国庆一般呈现“节后开门红”的特征，牛市中节后涨幅频繁保管更捏久，况且频频呈现出长假与利多事件催化同期发生的典型市集特色，捏股过节性价相比高。近期市集眷注点主要并吞在国内计谋和产业结构性景气，对中好意思联系眷注度有所不及，咱们觉得9月以来中好意思联系存在阶段性改善的迹象，或在四季度冉冉被市集订价。市集资金在算力板块并吞交游后，冉冉向其他低位景气成长赛谈切换，中期市集或仍陆续慢牛表情。在宏不雅经济尚未全面复苏的布景下，具备结构性景气的新赛谈仍将成为投资的赢输手。重心眷注催化事件较并吞的景气板块：半导体、新动力、东谈主形机器东谈主、翻新药、有色等。

　　国庆假期的前五个交游日频频出现流动性减轻特征，但这种冷清多为 “心境味缩量”。咱们对近十年来国庆节的行情进行复盘，发现节日前五个交游日两融余额大批出现环比为负值的情况，线路交游心境调遣。国庆假期一般呈现“节后开门红”的特征。笔据近十年行情复盘，A 股国庆后5个交游日飞腾概率达60%。同期，牛市中节后涨幅频繁保管更捏久，况且频频呈现出长假与利多事件催化同期发生的典型市集特色。是以牛市中捏股过节性价比会较高。

　　近期市集眷注点主要并吞在国内计谋和产业结构性景气，对中好意思联系眷注度有所不及，咱们觉得9月以来中好意思联系存在阶段性改善的迹象，或在四季度冉冉被市集订价。近期以中好意思营业究诘马德里会议截至、终了贬责TikTok问题基本框架和中好意思元首本年第三次通话为代表，当今中好意思联系呈现高频调换与嗜好本体阐扬的特色，展望四季度的APEC多边会议和第五轮中好意思究诘会议将为来岁中好意思元首互访作念铺垫。若中好意思抗击降温，AH钞票有望在心境确立、资金回流、盈利改善三重逻辑下提振。

　　近期市集资金在算力板块并吞交游后，冉冉向其他低位景气成长赛谈切换，市集全体心境保捏老成，流动性条目尚未出现昭着收紧，尚不构玉成面利空信号，中期市集或仍陆续慢牛表情。在宏不雅经济尚未全面复苏的布景下，具备结构性景气的新赛谈仍将成为投资的中枢赢输手。

　　重心眷注催化事件较并吞的景气板块：半导体、新动力、东谈主形机器东谈主、翻新药、有色等欧洲杯体育。